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SanDisk fixa meta de margem operacional de 75% até 2028 em plena escalada dos preços da memória NAND
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A SanDisk apresentou uma meta de margem operacional não-GAAP próxima dos 75% até 2028, com margem bruta de cerca de 80% e fluxo de caixa livre ajustado de aproximadamente 50%, sustentada por contratos plurianuais com hyperscalers.
A SanDisk (NASDAQ: SNDK) apresentou, no seu Investor Day de 2026, um modelo financeiro para os anos fiscais de 2028 a 2030 que projeta crescimento de receita "entre dois dígitos médios e altos" por ano. A administração da fabricante de memórias NAND indicou esperar uma margem bruta não-GAAP de cerca de 80% e uma margem operacional não-GAAP próxima dos 75%, além de uma margem de fluxo de caixa livre ajustado de aproximadamente 50%, segundo dados citados pela Benzinga e pela Seeking Alpha.
De acordo com a empresa, os contratos plurianuais já assinados com clientes de grande escala (hyperscalers) cobrem cerca de metade do fornecimento previsto de bits de memória NAND para o ano fiscal de 2027 e cerca de dois terços para o ano fiscal de 2028, com um valor total de contratos de 93,9 mil milhões de dólares ao preço mínimo acordado.
A guidance surge num contexto de forte valorização dos preços da memória NAND, impulsionada pela procura ligada a centros de dados de inteligência artificial. Segundo a consultora TrendForce, citada pela Yahoo Finance, os preços da NAND terão subido cerca de 70% nos últimos meses, com uma nova subida entre 10% e 15% prevista para este trimestre.
As ações da SanDisk acumulam uma valorização de 574% desde o início de 2026, de acordo com a Forbes, após terem atingido um máximo histórico intradiário em junho. Ainda assim, o título recuou cerca de 7% na sessão de segunda-feira, à medida que os títulos ligados a memória cederam terreno, com analistas a debaterem se o mercado está a subestimar a meta de margem de 75% apresentada pela gestão, segundo a Seeking Alpha.
A empresa reconhece riscos de excesso de oferta de NAND a partir de 2028, com o reforço da capacidade da concorrente chinesa Yangtze Memory, mas sublinha que os seus contratos atuais ainda não foram testados por uma quebra real do mercado de memória e que espera condições de oferta apertada nos próximos 18 meses.
Perguntas frequentes
O que levou a SanDisk a fixar esta meta de margem operacional?
A meta é suportada pelo crescimento dos preços da memória NAND, impulsionado pela procura de centros de dados de inteligência artificial, e pelos contratos plurianuais já assinados com clientes de grande escala que cobrem grande parte do fornecimento previsto.
Quais são os riscos que a SanDisk identifica para atingir estas metas?
A empresa reconhece o risco de excesso de oferta de NAND a partir de 2028, com o reforço da capacidade da concorrente chinesa Yangtze Memory. Além disso, os seus contratos ainda não foram testados por uma quebra real do mercado de memória.
Quanto valem os contratos que a SanDisk já tem assinados?
O valor total dos contratos plurianuais com hyperscalers é de 93,9 mil milhões de dólares ao preço mínimo acordado, cobrindo cerca de metade do fornecimento previsto para 2027 e dois terços para 2028.
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