Mercados passam a admitir subida de juros da Reserva Federal em setembro com inflação persistente

As expectativas dos investidores sobre a política monetária da Reserva Federal norte-americana inverteram-se nas últimas semanas, com os mercados a passarem a atribuir uma probabilidade crescente a uma subida das taxas de juro na reunião de setembro. De acordo com dados da ferramenta CME FedWatch, que estima as probabilidades implícitas nos contratos de futuros, a hipótese de um aumento em setembro subiu de forma acentuada face ao mês anterior.

A alteração representa uma viragem em relação ao cenário dominante até há pouco tempo, quando os mercados descontavam maioritariamente a manutenção das taxas ou mesmo cortes até ao final do ano. Segundo os dados, a probabilidade de as taxas se manterem inalteradas na reunião de julho permanece elevada, no intervalo atual entre 3,50% e 3,75%.

A mudança de sentimento é atribuída sobretudo à persistência da inflação acima da meta de 2% definida pela Reserva Federal. Na comunicação da reunião de junho, o comité de política monetária sublinhou o objetivo de estabilidade de preços, num contexto de pressões inflacionistas que se têm mostrado mais duradouras do que o previsto por parte dos investidores.

Analistas citados pela imprensa financeira sublinham que o percurso das taxas continua a depender da evolução dos próximos dados de inflação, do mercado de trabalho e do consumo, bem como de fatores geopolíticos e do preço da energia. A reviravolta nas expectativas tem-se refletido nos mercados obrigacionistas e cambiais, com impacto na cotação do ouro e de outros ativos sensíveis às taxas de juro. As próximas reuniões da Reserva Federal deverão ser determinantes para confirmar ou afastar o cenário de aperto adicional.